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海外资产管理机构对理财子公司发展的启示

发布时间:2021-06-11 03:57:25 已有: 人阅读

  近年来,全球资产管理行业的管理规模整体呈现向上的发展趋势,行业集中趋势明显,美国市场的重要性增加,头部机构中涌现出越来越多的独立资产管理机构。而我国业务起步较晚,理财子公司更是新生力量,需充分借鉴国际资产管理业务在业务定位和产品体系方面的发展经验,以推动自身的发展,一方面要根据自身禀赋明确理财业务的定位,另一方面要通过资产配置多元化完善产品体系。

  2019年,全球资产管理行业走出了上一年的阴霾,根据BCG数据,全球资产管理规模从2018年的76.9万亿美元上升到2019年的88.7万亿美元,同比上升15.34%。在管理规模上升的同时,全球资产管理市场的竞争格局也产生了一些新变化。

  一是行业集中趋势越发明显。从Thinking Ahead Institute最新披露的数据来看,全球资产管理市场在2010年-2019年这十年间明显呈现出行业份额不断向头部机构集中的趋势,2019年全球排名前20的资产管理公司的市场份额为43%,较2010年增长了2.3%。

  二是美国市场的重要性进一步增加。Thinking Ahead Institute的最新数据显示,2019年全球前20的资产管理机构中有15家资产管理机构属于美国,其管理规模高达36.5万亿美元,占排名前20机构管理规模的81.3%,而这一数字在2010年仅60.1%,意味着美国资产管市场对全球市场的影响力正在逐步加大。

  三是头部机构中涌现出越来越多的独立资产管理机构。从近年来排名前20的资产管理公司来看,主要有三大类:独立资产管理机构、银行系资产管理机构以及保险系资产管理机构,其中独立资产管理机构的数量在过去10年有一个明显上升的趋势。截至2019年,全球排名前20的资产管理机构中独立资产管理机构有11家。

  从近年来全球资产管理行业的发展情况来看,先进的国际资产管理公司之所以能在全球资产管理行业中占有一席之地,其中最重要的一个原因是走差异化发展道路:具有强大品牌效应、庞大客户群体、完整销售渠道、多样化的产品体系优势的资产管理机构通常会采取综合服务商的发展模式,如摩根大通、美国银行等资产管理机构;而具有某一方面优势的资产管理机构通常会选择专业服务商模式,如专注于私人和财富观管理业务的瑞士信贷。

  除此之外,丰富的产品体系也是国际资产管理机构管理规模扩张的因素之一。先进的国际资产管理机构在产品研发、产品设计到产品管理等环节具备完整的流程和完善的体系,打造出了丰富的产品体系,涵盖货币类产品、权益类产品、固定收益类产品、另类投资类产品、资产配置方案等等,能够针对不同客户的投资回报、风险偏好、流动性等需求提供资产管理产品,满足他们不同层次的财富管理需求。除了全谱系的产品体系外,国际资产管理机构还能为客户提供全方位的资产管理服务,如财务顾问、投资建议、投资管理等。

  我国商业银行的理财业务起步较晚,采用理财子公司形式开展理财业务的时间更是短,尚处于初步发展阶段,因此,我国理财子公司应充分借鉴国际资产管理业务的发展经验,以推动自身的发展。

  一方面要根据自身禀赋明确理财业务的定位。我国银行理财子公司必须基于自身优势探索差异化发展道路。全国性银行理财子公司能充分借助母行较强的综合实力、客群和渠道优势,为客户提供多层次、全方位的理财服务,适合将自己打造成为综合服务商;中小银行理财子公司则应该凭借某一领域深耕细作的优势,提供专业的理财服务,适合专业服务商的发展模式。

  另一方面要通过资产配置多元化完善产品体系。当前国内银行理财产品的资产投向以债券类资产为主,权益、另类等资产的配置比例较小,因此,当前我国理财产品主要以固定收益类产品为主,产品体系较为单一。基于此,理财子公司应加强自身的资产配置能力,尤其是要加大权益类资产的投资能力,打造更加丰富的理财产品体系,满足不同风险收益特征客户的财富管理需求。

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